朝元受軍統委派，到上海實施暗殺漢奸達文秀(王挺 飾)的指令，文秀不便向朝元公布自己的使命，朝元告訴文秀：這一次放過他，但絕沒有下一次。

達文秀把雙南、朝元聚集到平時兄弟三人常去的席殊酒館敘舊，參加軍統后的朝元語氣咄咄逼人，兄弟三人不歡而散。

在海軍司令部的酒會上，三井介紹日本商人金仰駒給達文秀、武朝元(劉言語 飾)、嚴美云認識。朝元在酒會上偶遇買賣情報的交際花前妻莉莉。

偽政府新市長周大海即將到任，朝元要求文秀協助他暗殺周大海，文秀請求朝元同時干掉三井。

軍統在見面會上暗殺了新市長周大海，三井宣布這個周大海只是替身。

雖然軍統刺殺的是假的周大海，但是從這次行動當中，達文秀看出武朝元代表的軍統并沒有暗殺三井的意思，達文秀對武朝元大失所望。

雙南發現賭檔改紅丸煙館后一本萬利，愈發一發不可收。