20世紀30年代中后期，鄭浩華帶著景宏戲班來到江浙某地。早在此地擺下場子的泰和戲班班主黃易廷，為趕走景宏戲班，在師爺的主持下，和鄭浩華簽下斗戲合約，雙方約定，輸的一方不僅要當眾宣布解散戲班，還要賠償勝方一千塊大洋。　　黃易廷通過開賭場的左老板，收買了欠下賭債的景宏戲班當家花旦白長起(陳昊 飾)。白長起暗戀師妹彩云，想在斗戲失敗后帶著彩云遠走高飛。彩云深愛大師兄、鄭浩華的兒子鄭世昌(段奕宏 飾)，兩人商定，等戲班站住腳之后，一起去申城找表姐雨虹。雨虹因要結婚，已多次來信催彩云來她所在的鴻運戲班接替她。彩云拒絕了白長起的求愛，同時對他所說的戲班萬一斗戲失敗感到不解，從兩個戲班的實力來看，景宏是絕無可能輸給泰和的。白長起要她放棄鄭世昌，因為鄭世昌已和師妹高小菊(顏丹晨 飾)訂下娃娃親。　　鄭浩華的老婆李秋蘭埋怨鄭浩華不該鹵莽行事，景宏戲班是她父親傳給鄭浩華的，斗戲合約的簽定使她感到不安。鄭浩華則對斗戲充滿信心，因為鄭世昌、彩云和白長起都是紅遍江浙的名角。　　斗戲以第六天清晨雞叫三遍時戲臺下的觀眾人數決定輸贏。隨著時間的推移，黃易廷的半傻兒子黃昌來越來越焦急。黃易廷卻一副勝券在握的神態，和左老板在臺下談笑風生。第六天黎明，最后一個上臺的白長起喝下啞藥，上臺后只做動作不張嘴，引起觀眾騷動。鄭浩華讓高小菊趕緊找鄭世昌來救場。高小菊在后場見到鄭世昌和彩云擁抱在一起，使她吃驚和不解。鄭世昌來不及解釋，趕緊上臺救場，白長起突然開口，卻口吐鮮血。師爺宣布，斗景宏戲班斗戲失敗。按照合約規定，鄭浩華來到泰和的戲臺，當眾跪地磕頭宣布解散戲班。