1930年前后的上海，既是冒險家的樂園，更是國共兩黨殊死搏斗的前沿陣地。在燈紅酒綠背后，國共雙方的特務工作者，為了各自的信念，斗智斗勇，滲透與反滲透，鋤奸與反鋤奸，在上海灘演出了一幕幕驚心動魄的特工戰……

中共負責特科的中央領導人李少白(劉勁 飾)手下有兩員重要大將，一個是特科具體負責人兼紅隊隊長肖一鳴(于震 飾)，另一個是特科情報科科長王飛。特科，即特別任務工作科，主要任務是保衛中共中央在上海領導機關的安全、收集情報、營救被捕同志和懲處叛徒。紅隊是特科的一個行動組織，其最重要的任務就是鋤奸。

一天清晨，一個名叫ROSE的中國女子走進了上海租界巡捕房督察長蘭普生的辦公室，她要與蘭普生做一筆生意，用手中一張寫有20位中共要員的名單，換兩張去英國的護照和船票，還有兩萬美金的現鈔。為了以示誠意，她當場說出了中共重要領導人陳農的工作地址。半小時后，陳農被捕。